Por que a China não pode ganhar uma guerra comercial

DOes China tem algumas armas não tão secretas que o ajudarão a superar os EUA no guerra comercial?

Pode parecer assim. Os líderes chineses lembram aos jovens que deveriam aprender a suportar dificuldades –“Coma amargura”. Como os chineses dizem – os americanos com sobrepeso e preguiçosos. Seu governo autocrático não disse que a tomada de decisões deve ser mais fácil do que na América e decisões fritas e as decisões devem ficar mais tempo. E a China tem dezenas de maneiras de tornar a vida miserável Para as empresas americanas, que podem confiar em fazer lobby Washington para recuar.

Mas essas idéias refletem uma visão obsoleta da China e um mal -entendido fundamental de seu sistema econômico e político.

Comer amargura? Claro, no passado, quando a China era muito mais pobre. Mas agora tem a mesma ennui de classe média que os EUA e a legitimidade do Partido Comunista se baseiam amplamente em um contrato implícito de que melhorará os padrões de vida, e não os atrasará. (Oh, e mais da metade dos chineses são agora sobrepesodificilmente um sinal de ascetismo.)

Quanto a uma ditadura poder tomar decisões no estalo dos dedos? Na verdade. Pequim tem uma burocracia de labirinto que considera cuidadosamente – e reconsidera – operações antes de subirem a cadeia para tomar decisões. Xi Jinping é o líder proeminente, mas procura consenso dos principais funcionários do partido que ele colocou no poder.

Se alguma coisa, quando se trata de tomar decisões na guerra comercial, os EUA estão muito mais próximos do governo de um homem que a China. Uma razão pela qual Donald Trump pode amor tarifas é que ele pode aplicá -los, levantá -los, abaixá -los ou fazer uma pausa por capricho. O Congresso tem delegado Seu poder tarifário constitucional para o ramo executivo e os tribunais geralmente adiam também em questões emolduradas como defendendo a segurança nacional.

Obviamente, a China tem muitas maneiras de tentar fazer com que os EUA capitulem, mas todos eles têm desvantagens significativas. Pode tentar combinar os EUA Caminhadas tarifáriascomo mais uma vez fez na sexta -feira, aumentando para pelo menos 125%, enquanto chamando Os “números anormalmente altos” é uma “piada na história da economia mundial”. De fato. Eles agora são tão altos que travarão ordens e interromperão o comércio – embora não apostem que Trump verá dessa maneira.

Como ele contou seus assessores durante seu primeiro governo, “eles ficarão sem balas primeiro.”

Ou Pequim poderia pressionar as empresas americanaso que eles estão começando a fazer, com sondas antitruste, limites em filmes de Hollywood e na lista negra de alguns exportadores dos EUA. Mas pressione demais lá e o investimento estrangeiro do qual a China depende de empregos e tecnologia, que tem mergulhou Desde a pandemia, evaporará.

Então há a China Vautrada controlar sobre os minerais e as chamadas terras raras usadas para fazer eletrônicos. Mas as empresas americanas geralmente não compram os minerais diretamente da China. Em vez disso, eles são embalados em componentes vendidos para os compradores dos EUA. Deve a Pequim se esforçar demais, incentivará outras nações a combinar com subsídios chineses para mineração e processamento.

Leia mais: Como as terras raras estão desempenhando um papel fundamental na guerra americana-china

Finalmente, existem armas financeiras. Durante a última guerra comercial, China desvalorizou sua moeda Um pouco para reduzir o custo de suas exportações nos EUA, que foram atingidas com tarifas entre 7,5% e 25%. Mas o Yuan chinês precisaria sofrer um enorme golpe até para compensar parcialmente as tarifas de três dígitos, e isso tornaria as importações enormemente caras na China e incentivará uma saída maciça de capital como busca chinesa comum por maneiras de converter seus yuan em dólares ou euros.

Por outro lado, se a China tentasse vender seu horda de mais de US $ 760 bilhões Nos títulos do Tesouro dos EUA, que aumentariam as taxas de juros nos EUA, isso também aumentaria o valor de Yuan, tornando as exportações chinesas ainda mais caras. Novamente, isso é o oposto do que a China quer.

Tudo isso não quer dizer que a China esteja presa e, à mercê dos EUA, o clichê entre os economistas é que uma guerra comercial machuca a todos, e isso é verdade. A China pode atacar nos EUA de uma das muitas maneiras que listei, mesmo que pudesse prejudicar mais Pequim. Ou pode ficar parado em grande parte e esperar o presidente dos EUA implodir a economia.

Tarifas de 125% no terceiro maior parceiro comercial dos EUA, o que faz de tudo, desde luzes de Natal a iPhones e componentes industriais, aumentará os preços tão altos nos EUA que poderá colocar o país em recessão. E, como sempre o fazem, eles atingirão mais as carteiras de pessoas mais pobres do que os ricos que podem pagar preços mais altos. Os democratas – e talvez até varejistas – incentivarão os consumidores a pensarem nas tarifas como um imposto sobre vendas de Trump.

Isso por si só pressionará os EUA a se estabelecer, o que quer que a China faça.

E há mais uma reviravolta. Como os EUA agora estão cobrando pelo menos 125% de tarifas em tudo, desde a China e apenas 10% de tarifas sobre mercadorias de qualquer outro lugar, há um enorme incentivo para os produtores chineses fugirem de tarifas enviando mercadorias por meio de um país terceiro. Isso reduziria acentuadamente o dinheiro tarifário que Trump e outros republicanos estão contando para ajudar a financiar sua agenda.